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Nuevo recorte de tasa: la Lebac a 35 días ya paga menos del 30% anual (El Cronista) El Banco Central (BCRA) volvió a rebajar la tasa de interés, recortó la Lebac de referencia en 25 puntos básicos, hasta llevarla por debajo de la barrera psicológica del 30%, a 29,75%. Cabe aclarar que también recortó las tasas de todos los demás plazos. Las propuestas del sector privado alcanzaron los $ 80.504 millones, de los cuales se adjudicaron $ 77.142 millones, es decir que el Central renovó de forma parcial el vencimiento de la semana de $ 77.483 millones. A su vez se dio una baja en el stock en circulación por $ 342 millones, lo que generó una expansión de la base monetaria de $ 3.301 millones. Por otro lado, el organismo informó que en la última semana absorbió $ 2.565 millones mediante operaciones en el mercado secundario, esto generó un efecto expansivo total por operaciones de Lebac de $ 737 millones. Si bien en la plaza porteña se especulaba con nuevos recortes, no había mucho convencimiento de que fuera a hacerlo ayer, una semana después de haber retomado la senda bajista y frente a las diferencias que todavía existen sobre el índice de precios. Pese a que baja la inflación, analistas estiman que estará por encima de 17% el año próximo (El Cronista) La inflación se desacelera, aunque no al ritmo deseado. Si bien julio debería marcar un porcentaje menor que el de junio, cuando para el Indec alcanzó el 3,1%, la marcha de la desaceleración no será suficiente para que en 2017 se alcance la meta oficial de entre 12% y 17%. De acuerdo a estimaciones privadas, el incremento de los precios para el año próximo se ubicará por encima del 20% y, según quién la calcule, alcanzaría hasta un 23%, sólo 2 puntos por debajo del número al que inicialmente el Gobierno pretendía llegar en 2016, de 25%. De hecho, según surge del Relevamiento de las Expectativas del Mercado (REM) elaborado en base a encuestas por el Banco Central, el año que viene la inflación será de 20%. El Gobierno ofrece créditos, pero las pymes quieren mercado interno (El Cronista) «Primero queremos tener un mercado interno fuerte, porque sino, ¿para qué vamos a necesitar la financiación?», reflexionó Juan Carlos Sacco, referente de la industria gráfica y secretario de la UIA, al término del Seminario sobre Financiamiento Pyme que organizó ayer la entidad. Durante la jornada, el secretario Pyme, Mariano Mayer, junto a la subsecretaria Carolina Castro, destacaron los beneficios de la Ley Pyme, promulgada el 1ero de agosto. «Hoy el 60% de las pymes se autofinancia, y Argentina tiene uno de los porcentajes más bajos de crédito al sector privado respecto al PBI (15%, contra el 70% de Brasil o el casi 100% de Chile)». señaló Mayer, y presentó los lineamientos de un «plan de inclusión financiera» que apunta a que 120 mil pequeñas y medianas empresas accedan a créditos con tasa subsidiada y a herramientas del mercado de capitales. Para esto, no se crearon nuevos programas sino que se abrió una «ventanilla única» por la que, en lugar de aplicar para cada herramienta, la pyme describe sus características y necesidades en la web de la Sepyme, y el sistema la deriva automáticamente a la más adecuada. La posibilidad de prefinanciar exportaciones es otra de las novedades, junto con un tratamiento impositivo diferencial. El dólar, estable a $15,05 tras la liberación total del cepo (Ámbito Financiero) Tras la eliminación de los últimos resabios del cepo cambiario, el dólar cortó una minirracha de dos caídas y subió -apenas- un centavo a $15,05, sostenido por un repunte en la demanda, que impulsó en casi un 40% el volumen operado.  El billete amagó con perforar los $15 en el comienzo de la rueda (el promedio se ubicó en $15,01), pero luego del mediodía logró revertir la tendencia y consiguió el primer ascenso en lo que va de la semana, alentado además por la expectativa de un nuevo recorte de tasas, que se confirmó tras el cierre del mercado. En el segmento mayorista, en tanto, la moneda de EE.UU. rebotó 12 centavos a $14,81, con una demanda más robusta, estimulada por la derogación del límite mensual (de u$s5 millones) para la compra de divisas, entre otras restricciones que aún estaban vigentes en el mercado cambiario. El balance de la jornada mostró que el volumen total negociado en el MULC trepó un 38% hasta los u$s378 millones. Reclaman hoy empresarios por altas comisiones bancarias (Ámbito Financiero) El histórico reclamo de los empresarios para bajar los altos costos financieros que deben pagar en sus comercios empieza a tener una buena recepción en el Gobierno. En el sector consideran que las comisiones que hoy deben afrontar por los pagos con tarjetas de débito (del 1,5%) y crédito (del 3%) son exorbitantes si se consideran los valores que por ese mismo concepto se cobran en la región y otros países. Para hoy a las 11, las autoridades de la Cámara Argentina de Comercio (CAC) tienen previsto visitar la Comisión Nacional de Defensa de la Competencia, que depende de la Secretaría de Comercio -que dirige Miguel Braun-, para abordar con las áreas técnicas alguna salida a estos problemas que ya plantearon a fin de julio en una reunión con el ministro de Producción, Francisco Cabrera. Los empresarios consideran que hay herramientas tanto en el Banco Central como en la Secretaría de Comercio para limitar los cargos de las tarjetas y combatir la posición dominante que hoy tiene Visa en el mercado (más de la mitad), más allá de que hoy exista una ley de tarjetas de crédito que establezca los porcentajes máximos que pueden percibir las administradoras de los plásticos. «Notamos una comprensión del problema de parte del Gobierno y vemos que hay un compromiso de trabajar en una solución. Por eso es probable que en los próximos días podamos ver alguna resolución que atienda nuestro reclamo; por ejemplo, que elimine el arancel de los pagos

MARTES 09 AGOSTO   El Gobierno, más optimista sobre el blanqueo, espera ahora un piso de u$s 20.000 millones (El Cronista) El ministro de Hacienda, Alfonso Prat-Gay, se mostró ayer optimista sobre el resultado del blanqueo. Entre los bonos que se van a emitir y el ingreso de efectivo sostuvo que se llegará, al menos, a u$s 20.000 millones. «Ahí está el piso de u$s 20.000 millones del que hablamos», vaticinó el ministro en la conferencia de prensa en la que se dieron detalles del régimen de «sinceramiento fiscal» vigente.  El Gobierno emitirá u$s 8000 millones en estos títulos: u$s 5000 que son los que vencen a 7 años, que permiten ingresar hasta dos veces más que los bonos que se compren, y u$s 3000 millones para el que expira en 2019. Entre estos dos, ya sumarían al blanqueo u$s 18.000 millones, a los que el ministro le agrega otros u$s 2000 millones para llegar al «piso» de u$s 20.000 millones. De todos modos, habrá que esperar al primer día hábil de octubre para tomar el pulso al blanqueo: Prat-Gay desestimó la posibilidad de que se den a conocer datos antes, ya que recién cuando venza el plazo para adquirir el bono a tres años, el 30 de septiembre, se sabrá cuánta demanda hubo. Por ahora la emisión de este título fue por u$s 3000 millones, ampliables para cubrir las suscripciones que haya. Para este hay tope de plazo (a fines de septiembre).   Al sobreestimar el crecimiento se pagó 25% de más por los cupones PBI (por Matías Barbería – El Cronista) El Tesoro argentino debió pagar entre u$s 2.000 millones y u$s 2300 millones de más como resultado de la sobreestimación del producto por parte del Indec entre 2007 y 2015. Tres estimaciones diferentes ubican en ese rango el sobrecosto de los pagos de cupones atados al PBI. El Ministerio de Hacienda y Finanzas ya emitió deuda para llevar adelante una operación de recompra que se concretará en diciembre y que busca mejorar el perfil de vencimientos para los próximos años. Los cupones atados al PBI fueron creados en el canje 2005 por el entonces ministro de Economía, Roberto Lavagna, y su secretario de Finanzas, Guillermo Nielsen, como un extra que sería entregado a los que aceptaran la oferta. El concepto era el de crear un «dulce» que permitiera seducir a tendedores de deuda defaulteada en 2001 sin reducir la quita que exigía el entonces presidente Néstor Kirchner.  Inicialmente, los warrants tuvieron dificultades para encontrar un precio y muchos de sus tenedores originales se deshicieron de ellos sin saber que terminarían siendo el activo más interesante de la operación. Se venían años de crecimiento a «tasas chinas» que fueron sobre estimadas, además, debido a la subestimación de los datos de inflación.   Tarifas: el Gobierno llama a audiencias para influir en la decisión de la Corte (por Pablo Fernández Blanco – La Nación) Por primera vez en el año, el gobierno de Mauricio Macri dejó a un lado los argumentos técnicos y judiciales que había defendido con vehemencia para priorizar la vía política con vistas a destrabar los aumentos de la luz y el gas, que están frenados por los tribunales y amenazan con hacer inviable al sistema energético. Quien transmitió el golpe de timón fue el ministro de Energía, Juan José Aranguren, que ayer anunció, en declaraciones a Radio Mitre, que su cartera convocará a audiencias públicas para explicar los pormenores de los aumentos que otorgó a los generadores de electricidad y a los productores de gas. Fuentes cercanas a la Rosada dijeron a LA NACION que se harán audiencias públicas según lo que dictan las leyes de los marcos regulatorios para debatir sobre los precios mayoristas de la luz y del gas. Uno de los expositores sería el propio Aranguren. «También habrá espacio para las asociaciones de consumidores y cualquiera que pida la palabra», se informó. Como hay que convocarlas con 20 días de antelación, las reuniones se harían hacia fines de este mes.   Aranguren advirtió ayer que retrotraer tarifas de gas costará al Estado $ 22.000 millones (El Cronista) El ministro de Energía, Juan José Aranguren, consideró ayer que «sería muy grave» que la Corte Suprema de Justicia no avale el aumento de las tarifas de gas y sostuvo que retrotraerlas al cuadro tarifario anterior le implicaría un costo al Estado de $ 22.000 millones. El funcionario puntualizó que con el incremento de las tarifas ahora suspendido el Gobierno había logrado «recuperar el 32% (del costo) de la generación eléctrica y el 62% del gas en boca de pozo».  Aranguren adelantó, de todos modos, que el Ministerio realizará una «audiencia» para dar a conocer el valor de «la generación de la electricidad y del precio del gas en boca de pozo», que será previa a la audiencia pública de octubre en el marco de la revisión tarifaria integral del servicio de transporte y distribución. Según pudo saber El Cronista, la convocatoria saldrá publicada esta semana (seguramente hoy) a través de una resolución y será pública, en el marco del procedimiento reglado por el decreto 1172/2003, debiendo convocarse con un plazo de 20 días previos. Fuentes del Ejecutivo señalaron a este diario que estiman que, de este modo, la audiciencia se concrete a fin de mes, como una señal a la Corte aún cuando la legislación no exige audiencias para los costos de generación eléctrica y el precio de gas (pero sí para las tarifas de transporte y distribución).   Eliminó el BCRA límite para compra de dólares (Ámbito Financiero) El Banco Central derogó ayer el tope mensual para la compra de dólares, eliminando así el máximo de u$s5 millones por mes y dejando atrás las normas que integraban el cepo cambiario. También sancionó un nuevo ordenamiento «con el objetivo de simplificar el mercado de cambios, eliminar requisitos burocráticos y reducir los costos operativos para todos los actores», según precisó el organismo en un comunicado. La medida estuvo en línea con uno de los

El Centro de Estudios y Servicios de la Bolsa de Comercio de Santa Fe realizó un trabajo sobre el comportamiento de las exportaciones santafesinas en un contexto de apreciación cambiaria. El estudio toma el período comprendido entre 2009 y 2016. En este trabajo se consigna que en el período de tiempo señalado, se produjo una pérdida sistemática de competitividad (precios) de la Argentina respecto del resto del mundo, circunstancia que provocó una caída de las exportaciones nacionales y el desmejoramiento creciente de la balanza comercial. En ese contexto, las exportaciones de la provincia de Santa Fe también se debilitaron, cayendo por debajo de los 14.000 millones de dólares en 2015, un -18,00% menos respecto del año anterior. La merma de las exportaciones se venía registrando desde el 2012. En la provincia de Santa fe, en lo que va de 2016 hasta el presente, se ha dado un incremento del comercio exterior de productos primarios y manufacturas de origen agropecuario (MOA), no así con las manufacturas de origen industrial (MOI), que aparecen en el panorama comercial como las más perjudicadas. Descargar PDF

Por el PBI revisado, el Gobierno podrá gastar $ 30.000 millones más en 2016 (El Cronista) El Gobierno confirma, una y otra vez, que la meta de déficit primario para este año, de 4,8% del PBI, es un objetivo realizable. Pero prefiere eludir recordar el valor absoluto que había indicado que se llegaría, un rojo de $ 358.000 millones, que, según el PBI antes de la revisión que llevó a cabo el Indec, representaba el 4,8% del producto. Sin embargo, las modificaciones puestas en prácticas por el instituto de estadísticas dan una holgura mayor para 2016: según la estimación del PBI que se haga, de cómo terminará el año, el margen para incrementar el déficit primario suma unos $ 32.500 millones adicionales, cifra nada despreciable en un período en el que los pesos escasean. Los nuevos datos de la economía, con el PBI revisado, arrojaron que 2015 tuvo una expansión en la economía menor a la que se había estimado anteriormente. Sin embargo, el impacto de los precios lleva a que el PBI nominal actual (es decir, medido en precios corrientes) sea mayor al que se había previsto de manera inicial.   Hacienda tendrá un monitoreo diario del dinero que entra al blanqueo (El Cronista) A pesar del éxito que pronostican los economistas sobre el blanqueo de capitales, en el Gobierno prefieren manejarse con cautela. El ministro de Hacienda y Finanzas, Alfonso Prat-Gay, no se mueve de lo que dijo: u$s 20.000 millones. «Ese es el número que dijo el ministro en su momento y después nunca más habló de montos», reconoce una fuente oficial. De todas formas, en el Ejecutivo especulan con septiembre para tener una aproximación más cercana de lo que finalmente puede pasar. Es cuando cierra la suscripción para el Bono a 3 años (Bonar 2019) que dispuso el Gobierno. El segundo bono es a 7 años (Bonar 2023) y tiene un monto máximo de u$s 5000 millones. Para este título habrá tiempo para suscribirse hasta el 31 de diciembre. De todas maneras el Gobierno podrá monitorear diariamente cuánto dinero ingresa por este bono, y también tendrá un seguimiento semanal para el Bonar 2019.   Apuran puesta a punto para ofrecer fondos comunes a los que blanquean (El Cronista) Las industrias de fondos comunes de inversión y de la construcción trabajan a contrarreloj para llegar a tiempo con alternativas de inversión sólidas que logren atraer al menos parte de los capitales que se exterioricen durante el blanqueo. Los primeros fondos cerrados inmobiliarios están siendo pulidos por los privados, mientras que otros fondos necesarios para dirigir el dinero ya están dando los primeros pasos en la Comisión Nacional de Valores (CNV) para obtener una rápida aprobación que les permita captar dinero antes del 31 de octubre, límite para quienes declaren dinero y divisas en efectivo. La semana pasada la sociedad gerente Allaria Ledesma Fondos y Casa Arg anunciaron la presentación ante la CNV del fondo «de parking» con el que van a captar el dinero que luego redirigirán a un fondo cerrado de 9 proyectos inmobiliarios. La firma Consultatio, que engloba dentro de su grupo a una constructora y una administradora fondos comunes, admitió que tiene planes avanzados. IRSA, que también está asociada a una administradora de fondos comunes a través de su participación en el Banco Hipotecario, está en una posición igual de cómoda para lanzar su propia oferta. Otras desarrolladoras consultadas por este diario también comentaron planes de alianza con fondos para llegar a tiempo.   BCRA recibe hoy a pymes (piden bajar comisiones) (por Ignacio Olivera Doll – Ámbito Financiero) Después de ejercer durantesemanas una insistente presión mediática sobre los bancos y el Gobierno, los empresarios pyme lograron una reunión para hoy a la mañana en las oficinas del presidente del Banco Central, Federico Sturzenegger. Los representantes de la Confederación Argentina de la Mediana Empresa (CAME) acercarán una lista de pedidos para que, mediante una normativa oficial, se elimine la comisión del 1,5% que cobran las entidades financieras a los comercios en cada pago con débito y reduzcan a la mitad la que rige para las compras con tarjetas de crédito. Los empresarios vienen de realizar una intensa campaña para alertar sobre los altos costos que complican la actividad comercial y sus ventas minoristas, con comunicados, reparto de folletos en la vía pública y hasta la instalación de un stand frente a la sede del Central. El encuentro se realizará hoy por la mañana en Reconquista 266 y tratará los principales puntos que CAME ya adelantó la semana pasada en un memorando, en el que consideró «excesiva» la transferencia de dinero de los comercios a los bancos por comisiones de pagos con tarjetas. Según pudo confirmar este diario, la mesa chica de Federico Sturzenegger dialoga diariamente con la Comisión de Defensa de la Competencia que depende de la Secretaría de Comercio para abaratar los costos de financiamiento. En el Central consideran que hoy los comercios tienen buena parte de la razón en su reclamo y consideran que bajar los cargas financieras «es una prioridad»: en el corto plazo, anticipan, lanzarán normas a favor de la «portabilidad bancaria», que es el derecho que tienen los clientes a elegir en qué entidad financiera manejar su dinero, para que sea más fácil pasarse de un banco a otro.   Proponen una revisión integral de las tarifas en audiencias públicas (La Nación) Frente a la maraña de procesos judiciales abiertos, que impiden al Gobierno avanzar con los aumentos de tarifas de electricidad y gas que había planteado, el grupo de ex secretarios de Energía propuso ayer encarar los procesos de «revisión tarifaria previstos en los marcos regulatorios» de esos servicios, lo que supone una reestructuración integral de precios en las distintas etapas. «Para esas revisiones son necesarias las audiencias públicas. Si fuera necesario y conveniente disponer aumentos a cuenta, los mismos también deberían cumplir dicho requisito; y es lógico que ayudaría a superar el conflicto actual acelerar el proceso de normalización de los entes reguladores del gas y de la energía eléctrica»,

El Gobierno oficializó este lunes el corrimiento hasta el 25 de agosto del segundo anticipo del impuesto correspondiente al período fiscal 2016. El Gobierno oficializó este lunes la prorroga hasta el 25 de agosto próximo del plazo de pago del segundo anticipo del impuesto a los Bienes Personales correspondiente al período fiscal 2016. Así lo dispuso la Administración Federal de Ingresos Públicos (AFIP) en su resolución general 3923, publicada hoy en el Boletín Oficial. El vencimiento original estaba fijado para el 16 de agosto próximo. «A partir de esta nueva facilidad que ofrece la AFIP, los ciudadanos que hayan cumplido con el impuesto a los Bienes Personales tienen más tiempo para solicitar el beneficio de la exención y de ese modo no ingresar el anticipo correspondiente y los siguientes», había informado el organismo días atrás en un comunicado. La norma fue adoptada para que los contribuyentes puedan adherir a los beneficios previstos en la Ley 27.260 para los contribuyentes cumplidores, entre ellos, la exención del impuesto sobre los bienes personales por los períodos fiscales 2016, 2017 y 2018; y la incorporación de, entre otros aspectos, un mínimo no imponible y cambiando las alícuotas. Por estas modificaciones, precisa la norma, los anticipos que se ingresen por el período fiscal 2016 podrían eventualmente exceder la obligación de dicho período, en cuyo supuesto los contribuyentes podrán aplicar el Régimen Opcional de Anticipos (reducción de anticipos).

Desde el lunes, AFIP le dirá lo que sabe de sus finanzas a la gente para que blanquee (El Cronista) La AFIP lanzará a partir del lunes diversas líneas de inducción a los contribuyentes para que ingresen al blanqueo o a la moratoria. La principal será incluir en el servicio web «Sinceramiento» tres solapas, una con las inconsistencias sobre bienes, ingresos y consumos que el organismo conoce respecto del contribuyente, con miras al blanqueo; otra sobre las deudas exigibles que pueden subsanarse con la moratoria, y una tercera que le dirá al ciudadano si está en la lista de los «cumplidores» y podrá evitar el pago del Impuesto de Bienes Personales por tres años u obtener la devolución del Impuesto a las Ganancias sobre el medio aguinaldo de julio pasado. Para ingresar a este servicio sólo se necesitará clave fiscal con nivel de seguridad 2, mientras que para el blanqueo habrá que gestionar una clave con nivel de seguridad 3, lo que se podrá hacer en cualquier agencia y sin necesidad de brindar los datos biométricos. Aunque el trámite siempre es presencial, también se podrá realizar en las Agencias móviles de la AFIP.   El BCRA emitió $ 28.000 millones en julio para comprar dólares del Tesoro (El Cronista) El Banco Central (BCRA) emitió $ 28.539 millones en julio sólo para comprar dólares que el Tesoro obtuvo a través de sus colocaciones de deuda. Esos pesos, que según el titular de la autoridad monetaria, Federico Sturzenegger, no complican las perspectivas inflacionarias porque no implican un financiamiento al sector público y porque son esterilizados en su totalidad, responden a necesidades del fisco que se mantienen en niveles altos por la estrategia gradualista que adoptó el ministro de Hacienda, Alfonso Prat-Gay, en su abordaje del déficit público. Sturzenegger y Prat-Gay acordaron que el financiamiento monetario al sector público no superaría los $ 160.000 millones este año (una caída en términos nominales y reales frente a los $ 175.600 millones del año pasado) con la esperanza de no entorpecer la política monetaria que lleva adelante el BCRA y que, como uno de sus primeros objetivos, se propuso moderar el avance de los agregados monetarios y en especial poner coto a la dominancia fiscal. Pero ese tope de $ 160.000 millones no es suficiente para un déficit que no se achica a la velocidad que Prat-Gay y los suyos deseaban a principios de año. El Gobierno consigue financiamiento en dólares, pero tiene necesidades de pesos.   El Gobierno admite que bajar la inflación es complicado y que va a requerir tiempo (El Cronista) «Bajar la inflación es complicado y va a requerir tiempo», reconoció ayer el director del Indec, Jorge Todesca. Según identificó, la mayor rigidez en los precios se da en el sector de los alimentos, tanto a nivel mayorista como minorista, «es el núcleo más duro». Por ese motivo, dijo que «el Gobierno tiene que ver cuánto de los aumentos se deben a la política fiscal, monetaria, a problemas de competencia y a factores climáticos». Todesca disertó ayer en el 4º Forum Empresarial de Buenos Aires (LIDE) frente a unos 100 empresarios. En ese contexto, sostuvo que en la inflación el ajuste de tarifas se va a ir diluyendo en el tiempo, pero que lo que más esfuerzo demandará será morigerar los incrementos en los alimentos. De hecho, en el último dato de IPC, correspondiente a junio, las tarifas aún tuvieron un impacto importante. La inflación de ese mes fue de 3,1%, según el organismo de estadísticas oficial. Se espera que en el número de julio, que se dará a conocer el 12 de agosto, el alza sea menor. Los analistas lo estiman entre el 2% y el 2,5%.   Cámara Federal de La Plata tratará aumento en las tarifas de gas (Ámbito Financiero) Finalmente la Cámara Federal de La Plata ratificó su fallo de primera instancia, y decidió que el incremento a las tarifas de gas continúe suspendido en todo el país. La medida tiene carácter devolutivo. De esta manera, la suba en las boletas de gas quedará sin aplicación hasta que la Corte resuelva la cuestión de fondo. A través de un fallo de mayoría, (con disidencia del camarista César Álvarez), la Justicia resolvió que el recurso presentado por el Gobierno nacional contra el fallo que frenó el aumento es inadmisible, yahora será la Corte Suprema la encargada de definirse sobre los incrementos. Esto supone un duro revés para el Gobierno, que presentó un informe técnico ante la Corte Suprema en el que argumentó los aumentos y con el que esperaba conseguir un fallo de carácter suspensivo, es decir, que suspendiera la medida de la Cámara y de esta manera los usuarios pagaran las boletas con aumento.   Volverán a facturar sin subas las tarifas de luz y de gas (por Pablo Fernández Blanco – La Nación) Casi un semestre después de los anuncios, tras negociaciones intensas con las provincias, críticas de la oposición al Gobierno y más de 50 jueces que manifestaron su oposición a las medidas, los aumentos en las tarifas de luz y de gas están casi en el mismo lugar del que partieron. El rechazo de la Justicia a las subas obligó a reanudar la implementación de los viejos cuadros tarifarios, que estuvieron vigentes con escasas modificaciones en los 12 años del kirchnerismo. De esa manera, las distribuidoras eléctricas Edenor y Edesur y las gasíferas de todo el país, como Metrogas, Gas Natural Fenosa y Camuzzi, deberían comenzar a facturar los servicios con tarifas anteriores a los incrementos. Esa decisión, sin embargo, será parte de una estrategia que busca todo lo contrario. Mientras avanza lentamente con la puesta en marcha de los viejos cuadros tarifarios, el Gobierno espera que distintos pasos procesales y administrativos demoren su aplicación y le permitan ganar tiempo hasta que se expida la Corte Suprema, que tendrá la última palabra sobre las tarifas.   El Gobierno va ahora por la ley del mercado de capitales: eliminará los veedores en las empresas privadas (La Nación) Superada la barrera del default, una

BOLSA DE COMERCIO DE SANTA FE – Informes Agosto 2016 Inversión en el centro-norte de la provincia de Santa Fe Introducción La siembra de trigo está por finalizar en el centro-norte de la provincia de Santa Fe, con un incremento en las hectáreas sembradas respecto a la campaña previa, si bien en gran parte del área no se alcanzó a cubrir la superficie que se preveía inicialmente. Un hecho saliente para el presente ciclo del cereal es el retorno de esquemas con mayor tecnología luego de años de siembra con escasa fertilización, lo que debería repercutir en los rendimientos y la calidad del grano. En este contexto, el presente informe busca describir la coyuntura actual del mercado del trigo en la región y cuantificar la inversión en el cultivo de trigo para la presente campaña en los departamentos del centro-norte provincial. Superficie sembrada A nivel nacional, se estima que la siembra de trigo alcanzará las 4,4 millones de hectáreas, lo que significaría un incremento del 22% en relación a la campaña previa, según datos de la Bolsa de Cereales de Buenos Aires. Estos valores, sin embargo, resultan menores a las estimaciones que se hacían en los primeros meses del año, pero a raíz de los excesos hídricos, la falta de piso para siembra y la dificultad de acceso en lotes por el estado de los caminos se fueron demorando las tareas y generando recortes de superficie a implantar. En el centro-norte de nuestra provincia estos hechos se manifestaron aún en mayor medida, debido a las condiciones en que quedó gran parte del área cultivable luego de las continuas precipitaciones del mes de abril y las condiciones climáticas inestables en semanas claves para la siembra. Con esto, las buenas expectativas para el presente ciclo de trigo hasta el mes de mayo no pudieron corresponderse con la realidad, siendo el factor más determinante la napa freática muy alta o a nivel superficial en gran parte de los departamentos del centro y sur del área, que fue haciendo replantear ciertas definiciones a la hora de concretar la siembra de trigo o esperar y realizar otros cultivos, más aun considerando que los niveles de humedad actuales vienen bien para el girasol y maíz. Llegando al final de siembra, la superficie destinada a trigo alcanzaría las 268.500 hectáreas, según los datos del Sistema de Estimaciones Agrícolas de la provincia de Santa Fe, cifra que representa un incremento del 34,4% respecto a la campaña anterior, cuando se implantaron 199.850 hectáreas. Sin embargo, teniendo en cuenta que aquella fue una de las peores campañas en años, la recuperación no ha sido tal como se esperaba y se encuentra por debajo de la superficie destinada a trigo en el centro-norte en la campaña 2014/2015, de 310.000 hectáreas.   Los precios del trigo en Argentina Actualmente, el precio del trigo en nuestro país se ha recuperado respecto a los muy bajos valores que se registraron en la campaña previa, con un incremento de más del 50% en relación a los precios de julio de 2015. En la campaña anterior, a estas alturas del año los precios se encontraban entre los U$S 100 y U$S 120 por tonelada, y así continuaron hasta fines de octubre. Luego, el mercado comenzó a descontar la quita de retenciones del 23% y la cotización osciló en una franja de entre U$S 120 y U$S140 durante toda la época de cosecha de la pasada campaña. A partir de abril comenzó a observarse cierto repunte en la cotización local del cereal, que superó siempre los U$S 140 por tonelada, y actualmente se encuentra entre los U$S 160 y U$S 170. Un hecho a resaltar del mercado local del trigo es que a pesar de que se eliminaron los derechos de exportación y los registros de operaciones en el exterior (ROEs), en el mercado actual continúan existiendo restricciones que se ven reflejadas en la existencia de un diferencial de precios entre la capacidad de pago de la demanda y el precio recibido por los productores. Desde comienzos de mayo la brecha entre el precio FAS teórico1 y el FAS de mercado (precio efectivamente recibido por los productores) se ubicó entre los U$S 10 y U$S 30. En cuanto a los valores que podrían esperar los productores por el trigo de la campaña que comienza, la posición Enero 2017 supera los magros valores del año pasado, ubicándose en torno a los U$S 20 por encima en las últimas dos semanas en relación a igual fecha en 2015, aunque se encuentran por debajo de los precios que se negociaban en los tres años previos. Con estos valores esperados a cosecha, en torno a los U$S 160 por tonelada, se verá dificultada la obtención de márgenes positivos en nuestra región. Ante esto, algunas alternativas para los productores pasan por realizar una buena fertilización del cultivo para buscar buenos rendimientos y calidad del grano y retrasar en lo posible la venta del grano, habida cuenta de que para las posiciones Marzo 2017 y Julio 2017 los precios se incrementan unos U$S 10 y U$S 20 respecto al primer mes del año, respectivamente, lo que llevaría a una mejoría importante en los resultados finales. A la hora de analizar las tendencias que se esperan, si bien hay incertidumbre acerca del rumbo que tomarán los precios en el futuro dada la volatilidad que están teniendo los precios internacionales, los fundamentos en el mercado del trigo a nivel global no son muy favorables para una escalada en los precios. Si bien se espera un leve incremento en el consumo mundial, también lo haría la producción y continuaría elevado el ratio de stocks/consumo, en el orden del 35%. De todas maneras, la brecha actual en nuestro país entre los precios recibidos por los productores y la capacidad de pago de la industria-molinería abren la posibilidad de subas en el mercado local ante una posible mayor demanda del trigo argentino por parte de nuestros socios comerciales. Costo de producción En el centro-norte provincial venimos de varias campañas en que se

Bancos de inversión amenazan a clientes con echarlos si no blanquean (El Cronista) De a poco, bancos y brokers se adelantan y empiezan a echar a todos aquellos que no tienen declarado su dinero. Hasta ahora eran sólo los europeos. Hace unas semanas empezaron a intimar las entidades norteamericanas. Próximamente se sumarán los desarrolladores y brokers inmobiliarios, los abogados y CPAs (como le dicen en la jerga a los contadores): «Cliente que no blanquea, cliente al que se lo invita a irse». El temor de las entidades es que podrían ser consideradas copartícipes de un delito complejo, debido a que avanza, país por país, la norma bajo la cual la evasión tributaria pasa a ser un delito precedente del lavado de dinero. Ante esto, la banca de inversión está enviando un dossier de 40 páginas (actualizado a 2016). En carácter de declaración jurada, y para que no les cierren las cuentas, los clientes deben firmar que su dinero es lícito, declarado ante AFIP, o exigen que se sumen al blanqueo. Las entidades están rearmando los legajos de todos sus clientes y les advierten que, desde el año que viene, se verán obligados a investigarlos por las normas de prevención de lavado de dinero. Dependiendo de la cuenta de inversión que tienen es el interrogatorio: no es el mismo para una persona física que para una jurídica, una sociedad o un fideicomiso. De acuerdo a la estructura jurídica que tenga la cuenta es el interrogatorio.   Sturzenegger: «La baja de la inflación es central para extender el crédito» (El Cronista) El presidente del Banco Central (BCRA), Federico Sturzenegger, destacó que «el sistema financiero es sólido y estable, con bajos niveles de morosidad» y afirmó que la baja de la inflación «es el punto central» para que pueda expandirse y desarrollarse el sistema de crédito. «La disponibilidad de ahorro va a ayudar a que haya sobre todo disponibilidad de crédito y el punto central es bajar la tasa de inflación», admitió el funcionario y manifestó su «optimismo» sobre el blanqueo de capitales que empezó este lunes. Dijo que «no hay problemas de morosidad, hay ahorro, la inestabilidad del sistema financiero no está en agenda». Sturzenegger consideró que «generar una mayor competencia al sector financiero, también va a ayudar a la expansión» del sistema. Estimó que con inflación «baja y estable» se van a generar las condiciones para «tener un sistema de ahorro a mediano y largo plazo».   La inflación está cerca del 2,5%, para la ciudad y las consultoras ( La Nación) La inflación de julio cerró en torno del 2,5%, según las mediciones del gobierno porteño y de las consultoras privadas, debido a los aumentos en turismo, las expensas, la medicina prepaga y algunos alimentos. La medición del Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires, que se conocerá la semana próxima, terminó con una suba de entre 2,4 y 2,5%, según las estimaciones preliminares a las que accedió LA NACION. Un número similar aumentó la llamada inflación «núcleo», que no toma en cuenta los productos expuestos a cambios estacionales ni los precios regulados. Así, la inflación se ubicó en los últimos 12 meses en el 44%. En tanto, en el Gobierno prevén que el Indec reporte un resultado que rondaría entre el 2 y el 2,5%.   Mercado se ilusiona con que el BCRA retome hoy baja de tasas (por Ignacio Olivera Doll – Ámbito Financiero) El panorama empieza a despejarse: los primeros datos privados que circulan sobre la inflación de julio, y que llegan al escritorio de Federico Sturzenegger, ya muestran un primer indicio de que el ritmo de los precios se desacelera y explora a partir de ahora el piso del 2% mensual. El nuevo escenario, si se confirma en los próximos días por estadísticas oficiales, dará lugar al Banco Central para retomar el «sendero bajista» de tasas de interés que ya había iniciado a fin de abril, pero que debió abortar en las últimas tres semanas con el sorpresivo repunte de los precios en las góndolas. Hoy será un día clave: los funcionarios deberán resolver si deciden mantener las tasas que sirven de referencia a toda la economía (el costo de las Letras de deuda más cortas: las Lebac a 35 días) o si conceden una primera baja simbólica y envían de esta manera una nueva señal al mercado. Un alto funcionario del Central, que participa en la mesa chica de las reuniones que definen cada martes el nivel de las tasas, no podía ocultar ayer el entusiasmo y las ganas de volver a los recortes semanales: «¿Viste que la inflación que se publicó sobre julio es menor al 2%?», informó a este diario, sobre el final de la conferencia que dio Sturzenegger en la sede del Central. Se refería al dato que había difundido por esas mismas horas la consultora del economista Eduardo Levy Yeyati, que provee semanalmente al organismo mediciones de alta frecuencia sobre los precios minoristas, y que estimó para julio una cifra preliminar del 1,9%. Es la primera vez que, con este nuevo Gobierno, la inflación mensual empieza a ubicarse por debajo del piso del 2%. Con todo, el indicador es menos prometedor si se considera solamente la medición sobre la Ciudad de Buenos Aires, en donde la suba de precios según la misma consultora se ubicó en el 2,5% (por encima del resto del país pero por debajo de la medición del mes anterior, del 2,9%). Optimismo oficial: esperan una inflación menor a 2,5% en Julio (Ámbito Financiero) El Ministerio de Hacienda respira tranquilo: las primeras proyecciones sobre la evolución de la inflación en julio indicarían una reducción importante frente al dato de junio (3,1%), y se ubicaría por debajo del 2,5%. Podría mostrarse así que la medición oficial del Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) mostraría por tercer mes consecutivo una baja; y podría direccionarse hacia fin de año, de continuar la tendencia, al proclamado 1,5% mensual de diciembre. El resultado final del Índice de Precios al Consumidor (IPC-Costo