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Desregular el mercado de tarjetas de crédito puede llevar hasta dos años (El Cronista) Ayer, luego de que la Comisión Nacional de Defensa de la Competencia apuntara contra el grupo Prisma por posición dominante en el negocio de las tarjetas de crédito, comenzaron a oirse las primeras respuestas en el mercado. La conclusión más inmediata de los distintos actores del negocio de los plásticos del país es que corregir las irregularidades señaladas por la comisión dirigida por Esteban Greco será el resultado de un proceso que puede extenderse hasta por dos años. Tanto las entidades bancarias como las cámaras empresarias se mostraron satisfechas con el resultado del informe presentado por la CNDC este lunes y destacaron la celeridad y la precisión con la que fue elaborado el estudio de un mercado que Prisma Medios de Pago ensayó una escueta respuesta a las acusaciones y en un comunicado buscó desterrar la idea de los supuestos abusos dentro del mercado. La compañía que agrupa a Visa Argentina, Banelco, Lapos, Pagomiscuentas, Todo Pago y Monedero, y que es propiedad de 14 bancos argentinos, liderados por Santander, Galicia y BBVA Francés afirmó que «ha ajustado su accionar a la normativa en todo momento, no posee ningún tipo de exclusividades, sino que trabaja con libertad en todas sus actividades, sin generar barreras de entrada a competidores en sus negocios». Impulsan que los súper puedan emitir Visa (por Pablo Wende – Ámbito Financiero) La Comisión Nacional de Defensa de la Competencia quiere habilitar a «instituciones no bancarias» para que puedan emitir la tarjeta Visa en la Argentina, por ejemplo, supermercados o compañías de electrodomésticos. Además de la eventual multa que defina sobre Prisma Medios de Pago (que maneja Visa Argentina) y los 14 bancos accionistas de la marca, la intención es obligar a un aumento de la competencia en este segmento. Pero todo esto recién sucedería después de fin de año, cuando finalice la investigación de oficio que arrancó la entidad que funciona dentro del paraguas del Ministerio de la Producción. Una de las principales acusaciones respecto del funcionamiento de Visa en la Argentina es una supuesta cartelización y abuso de posiciones dominantes de mercado. El origen de esta situación, entienden en la repartición que dirige Esteban Greco, es la falta de competencia. Por lo tanto, la idea es multiplicar la cantidad de entidades habilitadas a emitir la principal tarjeta en la Argentina. Y como ejemplo citan el modelo que la propia Visa tiene en Brasil, donde la emisión está repartida en al menos ocho compañías. También Mastercard en la Argentina es emitida por una serie de instituciones, incluyendo entidades no financieras. Claro que entre los bancos también ponen en tela de juicio este enfoque: «En la Argentina el negocio de Master lo maneja First Data, más allá de que haya otros emisores. Y en Brasil está todo concentrado en dos grandes empresas que emiten Visa, más allá de que después aparecen otros jugadores». Sturzenegger dijo que la desinflación sigue pero no aceleró la baja de tasas (El Cronista) El Banco Central volvió a recortar ayer las tasas de Lebac a 28,25%, lo que supuso una rebaja de 50 puntos básicos con relación a la última licitación. La entidad que preside Federico Sturzenegger resaltó que «diversos indicadores sugieren que el proceso de desinflación se mantiene en línea con el sendero planteado» pero desistió de acelerar el ritmo de los recortes, como anticipaba parte del mercado. El titular del BCRA se encargó ayer también de bajarle el tono a las declaraciones del día anterior de Alfonso Prat Gay, quien había asegurado que la inflación «ya no era un tema». Según Sturzenegger, «un proceso de desinflación persistente necesita de varios meses para consolidarse como tal. Las expectativas de inflación para 2017 todavía se ubican por encima de las expectativas de la autoridad monetaria. Además, el camino a recorrer hasta alcanzar el objetivo de una inflación del 5% anual se encuentra todavía lejano». De todos modos, el propio Prat Gay ayer buscó suavizar sus comentarios del día anterior: «La inflación bajó, efectivamente. Todavía está alta, por supuesto, vamos a estar tranquilos cuando llegue al 5% anual, que es la propuesta que hemos hecho para el 2019», admitió el jefe de Economía. Massa y Pichetto unen reclamos al Gobierno (La Nación) El peronismo está dispuesto a marcarle la cancha al Gobierno y meter mano en el proyecto del presupuesto para el año próximo, que la administración de Mauricio Macri debe enviar a la Cámara de Diputados antes del próximo 15 de septiembre. Así surge de la reunión que mantuvieron ayer el presidente del bloque de senadores del Frente para la Victoria (FPV), Miguel Pichetto (Río Negro), y el diputado nacional y líder del Frente Renovador (FR), Sergio Massa, quienes acordaron reclamar un reparto equitativo de partidas para todas las provincias, en particular a la hora de definir las obras que se ejecutarán en 2017. Consultados sobre si la ofensiva incluirá la derogación de los denominados «superpoderes», establecidos por ley en el gobierno de Néstor Kirchner, ambos legisladores aseguraron que el tema no formó parte de la agenda del encuentro. Sin embargo, el manejo parlamentario de las cuentas públicas al que se verá sometido el Poder Ejecutivo también se verá reflejado en una serie de iniciativas que Massa y Pichetto acordaron impulsar antes del fin del año parlamentario. La lista incluye la actualización de jubilaciones, asignaciones familiares y planes sociales para compensar la inflación, un plan de promoción de empleo para mayores de 50 años y discapacitados y de fomento a productores regionales. Gremios de la CGT descartan una reapertura generalizada de paritarias en el corto plazo (por Elizabeth Peger – El Cronista) Mientras observan de reojo el desenlace del conflicto salarial docente que escalará el viernes con un nuevo paro nacional, los principales gremios de la flamante CGT reunificada siguen con atención la evolución de la inflación y los indicadores de empleo, aunque descartan en lo inmediato un escenario generalizado de reapertura de las discusiones paritarias en el sector privado. Si bien

El Gobierno acusa a bancos de abuso de posición dominante en tarjetas de crédito (El Cronista) En medio de la pelea entre los comercios y las tarjetas de crédito por el monto de las comisiones que ya generó un proyecto de ley con dictamen favorable en el Senado, la Comisión Nacional de Defensa de la Competencia (CNDC) anunció ayer que, tras varios meses de estudio del mercado de plásticos y medios de pagos electrónicos, detectó falta de competencia y transparencia, por lo que recomendó al Banco Central (BCRA) y a la Secretaría de Comercio disponer de las medidas pertinentes para «mejorar el funcionamiento del mercado», afirmó el titular de la CNDC, Esteban Greco. Además, adelantó que iniciarán una investigación contra Prisma (Visa Argentina) y los 14 bancos accionistas por presunto abuso de posición dominante. Visa dispone del 58% del mercado, en tanto que las entidades financieras accionistas emiten el 80% de las tarjetas en la Argentina. «Prisma es la única empresa que puede ofrecer Visa, por lo tanto, los comercios no tienen posibilidad de negociar otras condiciones», recalcó el funcionario. Junto al ministro de Producción, Francisco Cabrera, Greco dio a conocer las conclusiones de las primera de las once investigaciones iniciadas en abril, que apuntan a mejorar la competencia en sectores con alta concentración e importante impacto en el consumo y la producción. Amenazan con desactivar las cuotas sin interés (por Pablo Wende – Ámbito Financiero) El anuncio de la investigación que efectuará la Comisión Nacional de Defensa de la Competencia llega en medio de una fuerte disputa entre las principales cámaras comerciales y los bancos por el negocio de las tarjetas de crédito. El proyecto de ley comenzó su tratamiento en el Senado y la semana que viene llegaría al recinto. Todo indica que los legisladores obligarán a una rebaja sustancial de lo que hoy se cobra en concepto de aranceles. La propuesta es que baje del máximo del 3% al 1,5% para las operaciones de crédito y a cero para las de débito, ya que serían similares a las transferencias automáticas (que desde el segundo trimestre son gratuitas sin importar el monto). Pero un informe elaborado por Atacyt (la Cámara de Tarjetas de Crédito y Compra) y distribuido entre los principales jugadores del mercado en las últimas horas realiza fuertes advertencias en caso de que se avance con esta iniciativa. Entre otros aspectos, asegura que una rebaja de los aranceles como la propuesta tendrá un impacto inmediato en varios campos, que detalla en los siguientes puntos: • Una reducción del arancel impactaría negativamente en el consumo en general. • Se eliminarían las promociones, incluyendo el Programa «Ahora 12». • También desaparecían los planes de cuotas sin interés. • Se eliminaría la emisión de nuevas tarjetas, reduciéndose la publicidad. • Habría una restricción del crédito para consumo en general. Además, señala que la discusión sobre el arancel pasa exclusivamente por la manera en que se reparte un negocio entre bancos y tarjetas. «Si se reduce el arancel, no tendría impacto en los precios de los consumidores. Sería una transferencia de ingresos desde las tarjetas hacia los comercios».  Prat-Gay: «Es probable que la inflación de agosto se ubique por debajo de 1%» (El Cronista) El ministro de Hacienda y Finanzas, Alfonso Prat-Gay, consideró ayer como «muy probable» que el costo de vida de agosto se ubique por debajo del 1% y consideró que «no sería bueno reabrir las paritarias» porque sólo podía ser una «discusión atendible hace dos meses, cuando no había certezas de que bajaba la inflación». Prat-Gay no descartó, además, que el incremento de las tarifas de gas para consumos residenciales, tras las audiencias públicas convocadas para septiembre próximo, se reduzca a 300% -100 puntos menos que lo dispuesto en julio-, aunque precisó que todavía se está discutiendo el tope. «Esto trasciende más rápido de lo que uno cree; estamos tomando nota del mensaje de la Corte Suprema de Justicia que tiene dos pilares: uno es la audiencia, que nosotros creímos que no hacía falta hacerla, pero es más importante la interpretación de la Corte; y otro, que hay que hacer todo con un criterio de gradualidad», dijo en declaraciones a radio La Red. «Lo mismo que en el plano de la inflación o fiscal, ese concepto no nos es ajeno; tomando nota de ese consejo el cuadro tarifario que vamos a ofrecer va a ser más gradual que el que se decidió en la primera medida», dijo Prat-Gay. El Gobierno pide a los bancos que no frenen el blanqueo (La Nación) El Ministerio de Hacienda y Finanzas les pidió a los bancos que «no frenen» el desarrollo del blanqueo impositivo, en el que el Gobierno se juega una carta fuerte para el financiamiento del Tesoro y para la reactivación de la economía. En una reunión desarrollada el viernes pasado entre el secretario de Finanzas, Luis Caputo, y entidades del sistema bancario, se les solicitó que faciliten el blanqueo a los contribuyentes que quieran sumarse. Fuentes oficiales y del sector privado indicaro a LA NACION que el mensaje del encuentro fue transmitirles a las entidades la sensación de que «hay gente que observa que algunos bancos están trabando el blanqueo», aunque esa no sea la percepción íntima del equipo económico. Al parecer, los bancos señalados habrían sido entidades extranjeras con sucursales en el país. En una entidad bancaria le bajaron el tono al tema y afirmaron que en el encuentro se habló de «cuestiones operativas». Uno de los problemas tiene que ver con los Reportes de Operaciones Sospechosas (ROS), que los bancos deben generar a partir de este régimen. El desempleo en CABA llegó al 10,5% (Ámbito Financiero) La tasa de desocupación en la Ciudad de Buenos Aires alcanzó el 10,5% durante el segundo trimestre del año. Así lo informó la Dirección General de Estadísticas y Censos, que precisó que en este período la cifra aumentó en casi dos puntos porcentuales en la variación interanual (desde el 8,6%).  Tanto en el caso del varón como en el de

El freno al tarifazo puso en suspenso inversiones por cerca de $ 4000 millones (El Cronista) El freno en la Justicia al tarifazo de gas puso en suspenso inversiones por casi $ 4000 millones que las empresas tenían previsto desembolsar en 2016. Así surge de los planes que habían dado a conocer al Enargas entre marzo y abril, momento en el que fueron presentadas las adecuaciones al esquema tarifario que iba a estar vigente desde el 1º de abril y que luego fue frenado en la Justicia. Si bien desde algunas empresas aseguran que los planes se están ejecutando según lo previsto, con algún rezago quizá sobre todo en planes de expansión, dicen, cuando hablan en off reconocen que las inversiones están frenadas a la espera de que se concrete la audiencia pública y que se puedan actualizar los valores de las tarifas. Desde otras directamente afirman que los planes de inversión entraron en una revisión, a la espera no sólo de la audiencia pública sino también de que el Enargas indique qué hacer ya que los programas que habían presentado eran de acuerdo al cuadro tarifario hoy frenado por la Justicia. En total, los planes de obras suman $ 3892,54 millones. Gas: suba menor a 300% y actualización semestral (Ámbito Financiero) El Gobierno nacional busca la forma de salir del pantano político, económico y judicial en el que quedó atrapado por el aumento de las tarifas del gas y evalúa -por estas horas- una salida que contemple dos variables centrales para cumplir con el fallo de la Corte Suprema de Justicia que frenó los aumentos en usuarios residenciales y abrió la puerta para la judicialización del resto. Por un lado, la decisión oficial apunta a un incremento inferior al 300% (muy por debajo del primer tarifazo y de su posterior corrección postfallo de la Cámara Federal de La Plata); y por el otro, una actualización semestral de los valores, algo que le permitiría adecuarse al concepto de «gradualidad», subrayado en la sentencia del máximo tribunal. Fuentes del Ministerio de Energía y de la cartera de Hacienda confirmaron a Ámbito Financiero que se está trabajando en este sentido con miras a la audiencia pública en la que se discutirá un nuevo cuadro tarifario, el 16 de septiembre.  En paralelo, el Poder Ejecutivo mira con atención lo que pueda llegar a suceder con la Corte (ya con integración completa de sus cinco miembros) en el expediente por el tarifazo a la luz. Mañana el tribunal dará la primera señal acerca de cómo encarará ese caso, con puntos en común y diferencias con respecto al límite que impuso a la administración de Mauricio Macri referido al gas. La UIA le reclamará al Central que acelere la baja de tasas del crédito (por Mariano Gorodisch – El Cronista) Mañana a las 12.30 el presidente del Banco Central, Federico Sturzenegger, ingresará al tradicional salón principal «Peteribí» del primer piso del edificio de Avenida de Mayo 1147 de la Unión Industrial Argentina. Lo espera un menú de pollo con puré, vino tinto, y ensalada de frutas o flan de postre. El presidente de la UIA, Adrián Kaufmann Brea, ya cursó las invitaciones a los 26 miembros del comité: «Como con todos los que vienen, se hará una presentación con la situación de la industria y luego él expondrá qué es lo que está haciendo o va a hacer».  José Urtubey, dirigente industrial del comité de la UIA, adelantó que la idea será intercambiar opiniones y escuchar su posición sobre la política monetaria: «Hay una necesidad de trabajar para que a las empresas y pymes les lleguen más ofertas de líneas de crédito productivo a tasas razonables, de modo que haya beneficios puntuales para el sector, así que vamos a escuchar qué alternativas tiene al respecto». A su entender, «el gobierno nacional en desarrollar una oferta más agresiva de líneas de crédito subsidiado».  Por su parte, el ex Galicia Diego Videla, titular de la UIA de la provincia de Misiones, entiende que el Banco Central no puede atar la tasa de interés a la inflación, sino que debería hacerlo al dólar, «ya que la mayoría de empresarios atan la inflación al precio del dólar. Deberían bajar gradualmente la tasa de interés hasta llegar al 20%, de modo que esté por abajo de la inflación, ya que los precios hoy están contenidos por la recesión».  El crédito vuela en dólares, pero no termina de despegar en pesos (por Javier Blanco – La Nación) Alentada por el fuerte diferencial de precios y un tipo de cambio que se mantiene estable y se prevé seguirá así, la demanda de créditos en dólares se disparó en los últimos meses mientras la de créditos en moneda local se mantiene en estado vegetativo. Los números son elocuentes al respecto. Mientras el stock de préstamos al sector privado en moneda extranjera acumula un incremento del 150% en lo que va del año (creció de US$ 2970 millones a US$ 7425 millones), el de financiamiento en pesos apenas se expandió un 3,6% (pasó de $ 776.200 millones a $ 796.500 millones). El fuerte despegue obedece tanto a los muy reducidos niveles que tenían los créditos en divisas tras las restricciones impuestas por el cepo desde fines de 2011 y hasta diciembre pasado, como a la liquidez que ganaron los bancos (los depósitos en dólares treparon en unos US$ 6000 millones desde entonces) una vez que esa estructura comenzó a desmontarse. A esa creciente disponibilidad se sumó el desaliento que generó, vía tasas, el Banco Central (BCRA) para evitar que esa liquidez se invierta en los títulos que emite la entidad. Ocurre que las tasas de las Letras en dólares, que habían promediado el 4% anual durante 2015 para tratar de sumar reservas, cayeron al 0,9% en 2016, e incluso la oferta de estos instrumentos se discontinuó desde fines de abril para inducir que esos fondos se vuelquen al crédito. Cayeron 9,3% las ventas en las pymes industriales y casi 2% el empleo (El

Los empresarios confían en Macri, pero esperarán mayores señales para invertir fuerte (El Cronista) A ocho meses de haber aterrizado en el Gobierno, la transición se está extendiendo más de lo previsto. La economía no repunta; sigue siendo una incógnita cómo terminará la discusión por tarifas y el aluvión de inversiones que el presidente Mauricio Macri esperaba que llegaría ni bien se tomasen medidas como el fin del cepo y el acuerdo con los holdouts todavía se está esperando. Ese clima de optimismo cauteloso fue reflejado ayer en la reunión del Consejo de las Américas, realizada en el hotel Alvear conjuntamente con la Cámara Argentina de Comercio (CAC). El evento, que tradicionalmente reúne a los principales empresarios argentinos, tuvo buena convocatoria pero no más que durante el kirchnerismo. La agenda fue más light que otros años y tampoco desfilaron tantos funcionarios como solía ocurrir. El invitado más esperado era el ministro de Energía, Juan José Aranguren, quien tenía previsto cerrar el foro, pero a último momento pegó el faltazo (ver aparte). Por el gobierno nacional, asistieron el jefe de Gabinete, Marcos Peña; y los ministros de Producción, Francisco Cabrera, y de Modernización, Andrés Ibarra. También estuvieron la gobernadora bonaerense, María Eugenia Vidal, y el jefe de Gobierno porteño, Horacio Rodríguez Larreta. Asumen los empresarios que este año no crecerá la economía (por Pablo Fernández Blanco – La Nación) Cristiano Rattazzi puede resumir en un párrafo el mismo concepto que para otros empresarios requiere explicaciones extensísimas. Rodeado por la prensa en el pasillo central del hotel Alvear, lanzó ayer por la mañana: «Esperábamos que a esta altura la economía argentina fuese más competitiva, pero jamás habríamos pensado que la definición de la política económica iba a quedar en manos del Poder Judicial. En el sector automotor están llegando inversiones con la previsión de que la Argentina va a ser un país normal en un año». El presidente de Fiat Chrysler (FCA) desplegó ayer las ideas que acapararon la conversación entre los empresarios en la reunión anual organizada por el Consejo de las Américas y la Cámara Argentina de Comercio (CAC). Entre ellas, la confianza en el gobierno de Mauricio Macri, pero también la postergación de sus expectativas sobre la recuperación económica. La mayoría se resigna a que esa mejora recién llegará en 2017. Algunos temas fueron nuevos; otros, repetidos, aunque remozados. Por ejemplo, está de moda entre los hombres de negocios hablar del «costo argentino». Una primera aproximación a ese concepto podría llevar a la interpretación errónea de que se trata sólo de una devaluación del peso, un estigma que cargan los integrantes de la Unión Industrial Argentina (UIA). Es algo similar al término «competitividad», el más mencionado en la conferencia que esa central fabril organizó en 2014. Pero va más allá: incluye críticas a la mala infraestructura local, el enjambre de la burocracia y la carga impositiva. Gobierno comienza ya a frenar importaciones (Ámbito Financiero) El Gobierno empezará a regular el ritmo de apertura de importaciones comenzando a proteger la producción nacional en sectores más sensibles a la llegada de productos del exterior. Las compras del exterior que se avalarán e ingresarán de manera rápida serán las que estén vinculadas a los procesos productivos, en especial las que vengan aún retrasadas con permisos pendientes de 2015. Por lo demás, las autorizaciones a firmarse con habitualidad obedecerán a la fórmula de abrir los mercados internos «para lo que no se fabrique acá. En especial, lo que se concentre en los sectores de mayor nivel adquisitivo. El ritmo de baja en los niveles inflacionarios que asegura el Gobierno se estaría registrando ya en el segundo semestre y avalaría esta posición ya que se considera en gran parte del Gabinete económico que ya no es necesaria la amenaza de mayor apertura al ingreso de productos finales como mecanismo para frenar las subas de precios. La fórmula continuará al menos hasta que el nivel de empleo muestre síntomas de reactivación y el Gabinete económico pueda comenzar a diseñar un próximo plan industrial general que pueda absorber los puestos de trabajo que se van perdiendo en algunos sectores no competitivos. Mientras tanto, la prioridad será sostener el ritmo de caída de la actividad, ensayar en lo que se pueda un plan de reactivación vía mayor nivel de fomento de la obra pública y presionar para que el sistema financiero reduzca las tasas de interés para la producción. A la distancia se mirará otro factor, no económico: las elecciones legislativas del año próximo y la necesidad de vencer en las mismas para poder lograr una posición en el Congreso más favorable para las ideas desarrollistas del macrismo. Mientras tanto, habrá que ensayar algún tipo de «keynesianismo adaptado», según la definición de un miembro del Gabinete económico que coordina Mario Quintana.  Pelea por aranceles: bancos dicen que peligran promociones con tarjetas (El Cronista) La pelea de los comerciantes y la industria de las tarjetas de crédito no se detiene. Un día después de que la Cámara Argentina de la Mediana Empresa (CAME) obtuviera dictamen en el Senado para la reforma de la ley que regula la actividad de los plásticos, fuentes del sector financiero aseguraron en diálogo con El Cronista que las tasas que se cobran por transacción están en línea con el resto de la región y que es inviable reducirlas. Actualmente los comercios pagan a los plásticos el 3% del valor de la venta con tarjeta de crédito y el 1,5% con débito. Si, como piden desde hace un tiempo la CAME y la CAC se reducen esos aranceles a la mitad, peligran las cuotas sin interés, los días especiales de descuentos y el resto de las promociones bancarias, que han apuntalado al consumo durante toda la última década. En pleno enfriamiento de la economía en 2016 uno de los mayores perjuicios para los consumidores sería el fin del programa Ahora 12, impulsado por el kirchnerismo y renovado por el actual Gobierno en marzo. En principio, el plan está en vigencia hasta el próximo 30

La actividad económica cayó un 4,3%, la peor contracción desde agosto de 2014 (El Cronista) Más datos de la débil actividad se van sumando: la economía cayó en junio un 4,3% en la comparación con igual mes del año pasado, según un informe del Indec difundido ayer. De todos modos, la recesión que atraviesa el país podría estar llegando a su fin, de acuerdo al número desestacionalizado dado a conocer. El instituto volvió a publicar ayer el EMAE (Estimador Mensual de Actividad Económica), ya bajo la órbita de Jorge Todesca, tras nueve meses durante los cuales no se conoció este indicador ya que el Indec, bajo emergencia estadística, estuvo trabajando en la reconstrucción de variables. Con esta difusión, que es un adelanto de la evolución del PBI (que se que se informa de manera trimestral), volvió a publicar los datos revisados. La caída del 4,3% conocida ayer es la mayor desde agosto de 2014, siempre en la comparación interanual. Durante el octavo mes de ese año la economía había sufrido una contracción de 5,5%. Buscan que la ANSeS y aseguradoras inviertan en los fondos del blanqueo (por Matías Barbería – El Cronista) Los fondos comunes de inversión cerrados que están siendo creados a contrarreloj para que lleguen a atraer dinero del blanqueo aspiran a conseguir recursos más allá del proceso de sinceramiento fiscal: tienen en la mira a aseguradoras, a fondos del exterior y hasta al Fondo de Garantía de Sustentabilidad de la ANSeS. Uno de los principales ejes en los que trabaja el Gobierno en su proyecto de modificación de la Ley de mercado de capitales tiene que ver con el impulso a los fondos comunes de inversión cerrados, a los que se ve como un potencial reemplazo a los fideicomisos inmobiliarios para impulsar inversiones en bienes raíces y otras actividades de la economía real. Entre las distintas alternativas para evitar la penalidad del 10% a los fondos blanqueados los fondos comunes cerrados en los que los que es obligatorio dejar el dinero inmovilizado por 5 años son los vehículos más complejos de poner en marcha, aunque pueden llegar a ser los más rendidores. El Gobierno espera una inflación de 17% en 2017 (por Martín Kanenguiser – La Nación) El Gobierno está decidido a establecer una meta de inflación del 17% en el presupuesto 2017, pese a que todos los analistas creen que la suba de precios será levemente mayor. Calificadas fuentes oficiales indicaron a LA NACION que ése será el cálculo a incluir en el proyecto que llegará al Congreso el 15 del mes próximo, junto con un crecimiento del PBI de entre el 3 y el 3,5%. En este sentido, estiman que la inflación del año próximo podría cumplir con la meta del Banco Central, que deberá ser ratificada antes de fin de año en el programa monetario. De hecho, en la entidad monetaria están muy conformes con la evolución de los índices de precios, porque este mes ya se cumpliría con el objetivo previsto para el último trimestre, en el 1,5% mensual. También el gobierno porteño se alineará con esa pauta e incluirá una proyección del 17 al 18% en el presupuesto que debe aprobar la Legislatura de la ciudad. Se estima que la inflación terminará este año por arriba del 40%, tanto para las mediciones privadas como para las elaboradas por las provincias. Para 2017, el consenso de analistas de bancos y consultoras prevé un 20%. Por la quita de retenciones, pronostican una cosecha récord para el año próximo (El Cronista) La primera Jornada Nacional del Agro (Jonagro), organizada por Confederaciones Rurales Argentinas (CRA) evidenció las preocupaciones del sector, con foco en las economías regionales y su falta de competitividad. También, proyectó las expectativas del agro, esas que hablan de una próxima cosecha récord. La proyección la hizo el analista Gustavo López, quien estimó una cosecha récord de 123 millones de toneladas en la campaña 2016/2017. El director de la consultora Agritrend destacó que se llegará a ese volumen luego de un registro que en la campaña precedente (2015/2016) fue de 110 millones de toneladas. Destacó que la siembra total de granos tendrá un crecimiento del 6%, desde las 33,5 millones de hectáreas a a 35,5 millones. Según explicó, el crecimiento se debe principalmente a las medidas tomadas por el Gobierno, como la quita de retenciones y fin de las limitaciones a la exportación. Tarjetas: dictamen para limitar comisiones (Ámbito Financiero) El Senado avanzó ayer con la firma del dictamen para un proyecto de ley que reduce las comisiones que les cobran las entidades bancarias a los comercios por compras con tarjetas de crédito y débito. El proyecto reduce del 3 al 1,5 por ciento las comisiones por compras con tarjetas de crédito y elimina totalmente las correspondientes a las tarjetas de débito, que actualmente están fijadas en el 1,5 por ciento. La iniciativa, impulsado por el senador chubutense del interbloque massista UNA Alfredo Luenzo, obtuvo dictamen favorable de la Comisión de Industria y Comercio de la Cámara alta y quedó así listo para ser votado en el recinto a partir de la semana que viene. De la sesión de la comisión participaron directivos de la Confederación Argentina de la Mediana Empresa (CAME), de las cámaras que agrupan a las entidades de tarjetas de crédito y de las asociaciones de bancos ABA, ADEBA y Abappra. Peña admitió una caída del PBI del 1% y prometió cambios en Ganancias (La Nación) El jefe de Gabinete, Marcos Peña, no esquivó el bulto: admitió que el país sigue en recesión y estimó que el PBI caerá un uno por ciento este año. Ante la Cámara de Diputados, el jefe de ministros procuró, sin embargo, mostrarse optimista sobre el futuro inmediato de la economía, al aseverar que ya se evidencia una tendencia a la baja de la inflación y que la tasa de empleo no bajó. «Estimamos una caída del 1% [en 2016], pero aspiramos a que sea una recesión más corta y menos profunda que la de 2014», admitió Peña,

La desocupación subió a 9,3% en junio pero Macri intentó relativizarla con datos de agosto (El Cronista) El desempleo aumentó, se sabe, aunque no exactamente en qué magnitud. Los datos del Indec difundidos ayer aseguran que entre marzo y junio afectó a 9,3% de la población. Este porcentaje es mayor en 3,4 puntos porcentuales al último informe del organismo de estadísticas sobre el mercado de trabajo, con números al tercer trimestre del año pasado, que daba cuenta que llegaba al 5,9%. Ayer, en conferencia de prensa, desde el Indec resaltaron una y otra vez que los datos entre el primer trimestre de 2007 y el último de 2015 no deben tomarse. «Se desestima su utilización a los fines de comparación y para el análisis del mercado de trabajo», consta en un informe que distribuyeron en la presentación de los datos, en la que estuvieron el director del instituto, Jorge Todesca; el director técnico, Fernando Cerro, y la directora del área de EPH, Cynthia Pok. Todesca calificó de «grave la situación en el mercado de trabajo». El adjetivo tuvo que ver, no sólo con el dato del 9,3%, si no también a la «estructura débil» en ciertas localidades: hizo referencia a la baja tasa de actividad en lugares como Formosa, Viedma, Concordia y Resistencia, donde no llega al 40% de la población. Con la inflación en el 2%, el BCRA llevó la tasa por debajo de 29% (por Matías Barbería – El Cronista) El Banco Central (BCRA) volvió a recortar ayer la tasa de la Lebac a 35 días para dejarla en 28,75%, 50 puntos básicos por debajo del nivel de la semana pasada. La entidad conducida por Federico Sturzenegger mencionó que la inflación nacional que estima avanzó 2% en julio y se desacelera en agosto. El objetivo oficial es que llegue al 1,5% mensual en el último trimestre del año. Aunque la inflación de San Luis dio 2,3% en julio frente al 1,5% del mes previo, la autoridad monetaria descartó en un comunicado ese indicador porque en junio se produjo la reversión de los aumentos de tarifas en ese distrito (algo parecido a lo que va a pasar con los IPC que miden al área metropolitana de Buenos Aires en los próximos registros). También mencionó la desaceleración del índice de precios nacional que elabora con los datos de varias provincias, que pasó de 2,6% en junio al 2% en julio. La entidad que conduce Sturzenegger también fundamentó su decisión en las expectativas de inflación que publica la Universidad Torcuato Di Tella, estables en 25% anual hacia adelante, y en las de Focus Economics (que si bien se aceleran, no están lejos de las previsiones del banco para el cierre del año). Ahora recomiendan invertir en pesos pero a plazos más largos (por Pablo Wende – Ámbito Financiero) La última licitación de Lebac arrojó como novedad una menor participación de inversores en el plazo más corto. De casi el 80% que venía suscribiendo a 35 días, la proporción bajó ahora al 73%, uno de los niveles más bajos registrados en los últimos meses. Como contrapartida, hubo cerca de un 27% que decidió alargar plazos, especialmente a 63 y a 98 días. La señal que dio el mercado en este caso es muy clara: con un tipo de cambio que tendría escasos movimientos en los próximos meses, lo más conveniente es asegurar tasa por período más prolongados. La reducción de la inflación que se espera para agosto y se prolongaría en los próximos meses claramente le da al titular del Banco Central, Federico Sturzenegger, un margen bastante amplio para continuar con la reducción de tasas. Es más, en las últimas semanas surgieron algunas críticas de parte de consultoras económicas por los rendimientos en pesos excesivamente positivos que estaría pagando el BCRA. Con una inflación que para los próximos doce meses ya se proyecta por debajo del 23%, tasas cercanas al 29% resultan todavía elevadas. Expectativa de inflación, un 25% (Ámbito Financiero) La inflación esperada para la población para los próximos doce meses se mantuvo en el 25%, indicó ayer el Centro de Investigación en Finanzas (CIF) de la Universidad Torcuato Di Tella. Con el registro de agosto, el índice se mantuvo por tercer mes consecutivo en el mismo nivel. El dato fue presentado en un contexto en el cual la inflación continúa des acelerándose respecto de los meses anteriores (en los cuales los aumentos de las tarifas de energía y de transporte fueron determinantes) y en donde agosto podría llegar incluso a marcar deflación debido a que la Corte Suprema anuló los aumentos de tarifas de gas para los hogares. Asimismo, Juan José Cruces, director del CIF, sostuvo que «las expectativas de inflación suben en las tres regiones». Tanto en la Capital Federal como en el interior del país estiman que habrá un aumento en el costo de vida del 25%, lo que significa un incremento de 5 puntos porcentuales en comparación con julio. Por su parte, en el Gran Buenos Aires vaticinaron que la inflación rondaría el 30% (+5% mensual). Además, el economista señaló que «la inflación esperada sube tanto para los sectores de ingresos bajos y altos».  Las expectativas avanzaron 1 punto porcentual para los sectores de ingresos altos al 25%, mientras que para los sectores de menor poder adquisitivo la suba fue del 5% al 30%. Analizan opciones para aliviar el efecto del aumento del gas (por Pablo Fernándes Blanco – La Nación) Las fricciones que comenzaron con el aumento en las tarifas del gas y que perdurarán, al menos, durante las audiencias públicas, el mes próximo, le dejaron al gobierno de Mauricio Macri una lección que espera capitalizar. Si bien está decidida a avanzar con el incremento en la luz y el gas para «sincerar» la economía y disminuir los subsidios aportados por el Estado, la Casa Rosada intentará en el futuro cercano recorrer ese camino sin despertar tantas polémicas y resquemores como en la primera parte del año. Una fuente oficial reconoció a LA NACION que los equipos técnicos del Gobierno analizan alternativas para

El gasto crece menos que la inflación, pero el déficit primario se duplicó en un año (El Cronista) El déficit primario se duplicó en julio hasta los $ 25.714,6 millones, cifra que representa un aumento en valores absolutos de $ 13.612,1 millones. Con este monto, en los primeros siete meses del año acumuló un rojo de $ 146.917,7 millones, un 37% por encima de igual período del año pasado, de acuerdo a datos del Ministerio de Hacienda y Finanzas difundidos ayer. Al considerar además del pago de intereses de la deuda pública, los ingresos por rentas financieras originadas en las utilidades distribuidas por el Banco Central y las producidas por el Fondo de Garantía de Sustentabilidad de la ANSeS, el déficit financiero llegó a $ 27.584,2 millones en julio, frente al rojo de $ 1036 millones que se había registrado en julio de 2015. Los ingresos crecieron a un ritmo de 22,2% en julio en comparación con igual mes del año pasado hasta los $ 142.925 millones. El gasto, en cambio, se incrementó en un 30,7% interanual a $ 168.640 millones. Aunque la inflación desacelera, no esperan que aumente el ritmo de baja de tasas (El Cronista) Antes de lo previsto, Federico Sturzenegger estaría cerca de lograr su objetivo de llevar la inflación al 1,5% mensual. Consultoras que miden índices de precios on line e institutos provinciales ya hablan de una fuerte reducción en el ritmo de suba de precios en lo que va de agosto. Incluso una calificadora de riesgo salió a señalar que los precios desaceleran. Hasta fallo de la Corte Suprema que puso en pausa en tarifazo energético juega a favor de Sturzenegger y se espera que la inflación cierre el mes en el orden del 1,5%. El presidente del Banco Central se había planteado esta meta para el último trimestre del año. Ahora, los datos del Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires y de distintas consultoras privadas advierten incluso que si tomaran en cuenta los efectos del fallo de la Corte, agosto sería el primer mes del año en cerrar con deflación. La calificadora de riesgo Moodys en un informe distribuido ayer remarcó los exitosos resultados de su política monetaria. «Pese que la inflación termine más alta que la meta original del Gobierno del 25% para 2016, la dinámica del incremento de precios está mejorando constantemente», afirmó la calificadora y añadió que esto reactivará el crecimiento económico. El Gobierno redirecciona el gasto por $ 11.500 millones para subsidios (El Cronista) Tras el fallo de la Corte Suprema que frenó el incremento de las tarifas de gas, el Gobierno modificó ayer las partidas del presupuesto 2016 por $ 11.500,72 millones para destinar estos fondos para subsidios de tarifas energéticas. Lo hizo a través de la decisión administrativa 886 publicada ayer en el Boletín Oficial, en la que dispone mayores fondos para las empresas como para consumidores. La norma aprobó un aumento de $ 11.500,72 millones en el presupuesto vigente del Ministerio de Energía. De este total, $ 7177 millones se destinan a empresas privadas, al Programa 29 «Planificación y Coordinación Estratégica del Plan Nacional de Inversiones Hidrocarburíferas», para propiciar la cancelación de los pagos pendientes correspondientes a los Programas de Estímulo a la Inyección Excedente de Gas Natural, Estímulo a la Inyección de Gas Natural para Empresas con Inyección Reducida y a los derivados del Acuerdo de Abastecimiento de Gas Propano para Redes de Distribución de Gas Propano Indiluido. Por otra parte, $ 3481 millones del total se utilizarán para subsidios a consumidores a través del Programa 73 «Formulación y Ejecución de Política de Hidrocarburos» para hacer frente a los compromisos asumidos que corresponden a subsidios establecidos por las Leyes 25.565 y 26.020. BCRA seguirá hoy con su “aterrizaje suave” de tasas (por Ignacio Olivera Doll – Ámbito Financiero) A pesar de que los indicadores acercan por ahora buenos resultados sobre los precios, Federico Sturzenegger ya decidió avanzar, esta vez, con pies de plomo. Su plan es continuar con el «soft landing» en la política monetaria (un aterrizaje suave en las tasas de interés): el mercado espera que hoy los retornos caigan en igual magnitud que en las semanas anteriores, entre 0,25 y 0,50 de punto porcentual, para las letras de deuda más cortas (a 35 días de plazo). También, que en las próximas ruedas se repitan estos ajustes simbólicos, para evitar dar pasos en falso y quedar expuesto ante algún evento inflacionario inesperado.  En los precios ya se ve desde julio una fuerte desaceleración, que da margen al Central para avanzar con el descenso de tasas. La inflación de julio fue de sólo 2% según el INDEC: la más baja desde la llegada del nuevo Gobierno y sensiblemente menor a la del mes anterior (junio: 3,1%). Desde fin de abril hasta hoy, los rendimientos de las letras de deuda que el BCRA licita semanalmente (las Lebac) cayeron casi nueve puntos, del 38% al 29,25% anual.  Para hoy, en las mesas de dinero de los bancos estimaban una nueva caída, de igual tamaño que las de las últimas semanas: apenas 25 o 50 puntos básicos, con lo que el rendimiento de la Lebac podría quedar entre el 28,75% y el 29% anual. Vuelve el INDEC hoy a informar nivel de empleo y desocupación (Ámbito Financiero) El Instituto Nacional de Estadística y Censos volverá hoy, luego de nueve meses, a informar los datos del empleo, desocupación, y subocupación, en todo el país, correspondientes al segundo trimestre del corriente año. El titular del INDEC, Jorge Todesca, junto al director técnico del organismo, Fernando Cerro, brindarán una conferencia de prensa a las 16, en avenida Julio Roca 609, en la que explicarán el método utilizado para definir los niveles de desocupación, empleo, y población económicamente activa, entre otras, luego de la revisión hecha desde diciembre pasado a la fecha. Las últimas cifras oficiales del Indec se publicaron a mediados de noviembre del año pasado, respecto del tercer trimestre de 2015, cuando se informó que la Desocupación alcanzaba al 5,9%

El ritmo de transferencias del Banco Central al Tesoro pone más presión a la emisión de deuda (El Cronista) En lo que va del año, el Banco Central (BCRA) le transfirió al Tesoro $ 118.900 millones en concepto de utilidades y adelantos transitorios. El miércoles pasado, puntualmente, fue el día de mayor envío de fondos, por $ 37.500 millones, según cifras difundidas el viernes por la autoridad monetaria.  De este monto, $ 22.779 millones quedaron depositados, por ahora, en una cuenta que el Tesoro tiene en el BCRA. Según el programa financiero, en concepto de adelantos transitorios y utilidades la entidad presidida por Federico Sturzenegger puede transferir al Tesoro hasta un límite de $ 160.000 millones en todo 2016. Con el monto conocido el viernes, ya se envió el 75% del total, en un año en el que las necesidades de financiamiento para cubrir el déficit fiscal crecen. El punto es que, según los datos del resultado fiscal de cada año, los últimos trimestres son los más acuciantes en materia de déficit (principalmente diciembre), razón por la cual durante esos meses son necesarios pesos para poder cubrir la brecha. Que queden $ 41.110 millones para lo que resta del año pone más presión a otra manera de conseguir financiamiento: la emisión de deuda.   Tarifas: instruyen a empresas a refacturar el gas y llaman a audiencia por la luz (por Natalia Donato – El Cronista) Tras el fallo de la Corte Suprema del jueves pasado, que invalidó los aumentos de tarifas de gas para los usuarios residenciales, y la rápida convocatoria a la audiencia pública para el 12 y 13 de septiembre, el Ente Regulador del Gas (Enargas) dará entre hoy y mañana las instrucciones a las empresas distribuidoras para que puedan comenzar a refacturar, tras casi dos meses sin recibir ingresos.  Las compañías están sin enviar facturas a sus clientes desde el 7 de julio, cuando la sala II de la Cámara Federal de la Plata suspendió el aumento en todo el país. En algunos casos, como Camuzzi Gas del Sur y Ecogas, las cajas se frenaron antes debido a que en mayo habían entrado los primeros amparos. Luego, las cautelares se fueron extendiendo en el resto de las provincias, de manera puntual por ciudades. El fallo de La Plata llegó después y generalizó la situación. El fallo de la Corte no impide reducir el déficit fiscal (Ámbito Financiero) «El fallo de la Corte sobre la readecuación tarifaria implica que la estrategia de reducir déficit fiscal vía recorte de subsidios llevará más tiempo del planeado. Por lo tanto aumenta la pertinencia de revisar otros componentes del gasto público. En este sentido, reformar el sistema previsional y desmantelar intervenciones nacionales superpuestas con funciones provinciales no sólo resultan prioritarias sino que, después de la intervención de la Justicia, pasan a ser urgentes», señala la consultora Idesa. A continuación, lo más relevante del informe. Un área ineludible de reformas es el sistema previsional. En este aspecto queda más explicito el error de no haber contemplado en la ley de reparación histórica a los jubilados cambios en la organización del sistema previsional. El reconocimiento de las deudas es justo y necesario, pero también es imprescindible corregir muchas inconsistencias e inequidades que cobijan las normas previsionales vigentes. Si bien en la ley se contempla la creación de una comisión para abordar el tema, su dinámica resulta demasiado cansina frente a la insolvencia en que se encuentra el sistema jubilatorio. Nota completa: http://www.ambito.com/851866-el-fallo-de-la-corte-no-impide-reducir-el-deficit-fiscal Pese a la baja de tasas las Lebac aún son el 80% del mercado de bonos (El Cronista) Con tasas cercanas al 40% anual, las Lebac se convirtieron en la instrumento fetiche del mercado local. Desde los inversores más conservadores hasta los más sofisticados se volcaron hacia las letras que subasta todo los martes el Banco Central (BCRA). Tradicionalmente las Lebac siempre representaron una gran mayoría de lo operado en renta fija, sin embargo, a lo largo del año se pudo percibir cómo variaba ese porcentaje en relación a lo que pagaba el banco a cargo de Federico Sturzenegger por sus letras. Así, según datos del Mercado Abierto Electrónico (MAE), mientras que en enero de este año el monto negociado en Lebac era el 61% del total de los títulos públicos, en mayo, tras ocho semanas de tasas al 38%, el importe creció al 80%. El incremento fue paulatino pero constante, y en junio se registró un pico de 83%, para luego en julio concretar un recorte a 80%. La tendencia bajista de la tasa ya había comenzado hacía algunos meses, pero a principios de agosto el BCRA la llevó a su nivel mínimo en la era Sturzenegger, al 30%, por lo que es probable que, como la tasa ya está en 29,25%, la merma de la demanda continúe. Efecto blanqueo: el riesgo-país ya cae otro 8,5% en agosto (por Pablo Wende – Ámbito Financiero) La demanda sostenida de bonos llevó al riesgo-país a ubicarse cómodamente por debajo de los 500 puntos básicos. La contrapartida es una suba de las cotizaciones de los principales títulos que cotizan bajo legislación neoyorkina, a tal punto que el Bonar 2046 tocó nuevos récord el último viernes. Este papel comenzó a cotizar a u$s99 cuando el Gobierno lo colocó a fines de abril para pagarle a los «holdouts», pero al cierre de la semana pasada llegó a los u$s115.  Si bien toda la deuda de mercados emergentes tuvo mejoras en las últimas semanas, ante la continuidad del escenario de tasas bajas en los Estados Unidos, claramente los títulos argentinos tuvieron un «outperform». Esto significa que la suba fue claramente más alta que otros papeles comparables. El motivo principal, coinciden los analistas, es el inicio del blanqueo. Si bien prácticamente aún no se produjeron adhesiones, el régimen de blanqueo fiscal genera mucha demanda de títulos argentinos. El motivo es que los fund managers le están recomendando a los clientes salir a recuperar el 10% de impuesto especial a través de la compra de deuda argentina. Incorporar